De los cypherpunks a hoy, con humor y fechas reales.
Ficha del personaje
Conocé a Sat
Sat es una moneda naranja curiosa que te acompaña en cada época. Su nombre viene del satoshi, la unidad más chica de bitcoin: un bitcoin son 100.000.000 de sats.
ContentoCuando algo sale bien.SorprendidoAnte un récord o un giro.PensativoCuando hay que hacer cuentas.PreocupadoCuando un intermediario se cae.
Altura
Una moneda grande y dos piernitas.
Superpoder
Hacer preguntas incómodas.
Debilidad
Los puntos únicos de falla.
Índice
23 capítulos: historia y cómo funciona
Vamos de a poco. Ya están listos los 23 capítulos: la historia de Bitcoin de 2008 a 2026, un capítulo sobre Argentina y un especial técnico sobre cómo funciona por dentro.
Arranque
Los primeros años
Adolescencia
Madurez
Capítulo transversal
Especial técnico: Bitcoin por dentro
Capítulo 1
Antes de Bitcoin
1983 – 2007 · pág. 1 de 4
Años 80. Las computadoras llegan a las oficinas y a las casas, y aparece una pregunta: ¿se puede pagar en digital sin que nadie te espíe?
Uh, esa pregunta me suena.
1983. El criptógrafo David Chaum publica un método, las firmas ciegas, para pagar en digital sin dejar rastro.
Como firmar un sobre con papel carbónico sin abrirlo.
1989. Chaum funda DigiCash y lanza ecash, dinero digital con privacidad.
¡Funciona! Bueno... casi.
1998. DigiCash quiebra. Dependía de una sola empresa, y cuando la empresa cayó, el dinero cayó con ella.
Un solo punto de falla. Anotado.
Capítulo 1 · Antes de Bitcoin
pág. 2 de 4
1992. Eric Hughes, Timothy May y John Gilmore arman una lista de correo: nacen los cypherpunks, programadores que quieren proteger la privacidad con criptografía.
No pedían permiso. Escribían código.
1993. Hughes publica «Manifiesto de un cypherpunk». La idea central: la privacidad en la era digital no se pide, se construye con código.
Nadie te la va a regalar. Hay que programarla.
1997. Adam Back presenta Hashcash: para enviar un mensaje hay que resolver un problema de cómputo. Nació como defensa contra el spam.
Gastar esfuerzo para probar que algo costó. Guardá este dato.
Todavía no había pagos: eran piezas sueltas de un rompecabezas.
¿Quién las va a juntar?
Capítulo 1 · Antes de Bitcoin
pág. 3 de 4
1998. Wei Dai propone b-money: una moneda creada con cómputo y registrada por todos los participantes, sin banco central. Satoshi lo citaría en el whitepaper.
Una red donde todos llevan la cuenta.
1998. Nick Szabo diseña Bit Gold, monedas digitales creadas con prueba de trabajo. Lo describe en público recién en 2005.
Una cadena de pruebas de trabajo. Esto se pone interesante.
2004. Hal Finney crea RPOW, pruebas de trabajo reutilizables. Cinco años después sería el primero en recibir bitcoin de Satoshi.
Ese nombre lo vamos a ver de nuevo.
Ninguna se volvió dinero de uso real y descentralizado. Les faltaba resolver, sin un jefe, el problema del doble gasto.
Si es un archivo, ¿qué impide gastarlo dos veces?
Capítulo 1 · Antes de Bitcoin
pág. 4 de 4
El doble gasto. Un archivo digital se copia con un clic. ¿Cómo evitar que alguien pague dos veces con la misma moneda?
Con un billete de papel no pasa. Con un archivo, sí.
La solución de siempre: poner a alguien en el medio, un banco o una empresa que anota quién tiene qué.
Sirve, pero hay que confiar en el del medio.
Y esa confianza estaba por ponerse a prueba: en 2008 el sistema financiero mundial entra en crisis.
Se viene un año movido.
31 de octubre de 2008. Alguien envía un mensaje a una lista de correo sobre criptografía...
Chan chan... Da vuelta la hoja.
Capítulo 2
La crisis y el whitepaper
2008 · pág. 1 de 3
2007–2008. Muchos bancos habían prestado dinero con hipotecas de alto riesgo, y las cuentas empiezan a no cerrar.
Esto se ve medio torcido.
Marzo de 2008. Bear Stearns, uno de los grandes bancos de inversión de EE.UU., es rescatado y vendido a JPMorgan.
Cuando cae uno grande, se mueve todo.
15 de septiembre de 2008. Lehman Brothers se declara en quiebra, la más grande de la historia de EE.UU.
Un gigante menos, y el pánico recién empieza.
Octubre de 2008. Los gobiernos salen a rescatar bancos. En EE.UU. se aprueba un plan de hasta 700.000 millones de dólares.
Otra vez: todo depende de los del medio.
Capítulo 2 · La crisis y el whitepaper
pág. 2 de 3
Agosto de 2008. Alguien que firma como Satoshi Nakamoto registra el dominio bitcoin.org. Nadie sabe quién es.
Un nombre, un dominio y muchas preguntas.
31 de octubre de 2008. Satoshi envía a una lista de correo de criptografía un documento de 9 páginas: «Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico peer-to-peer».
Nueve páginas. Chiquito, pero peligroso.
La idea en una frase: pagos digitales de persona a persona, sin un banco ni una empresa en el medio.
Sin intermediarios. Sin jefes.
El truco: todos los pagos se anotan en una cadena pública de bloques, y sumar un bloque exige resolver un problema de cómputo. El documento cita a b-money y a Hashcash.
¡Las piezas sueltas! Ahora sí encajan.
Capítulo 2 · La crisis y el whitepaper
pág. 3 de 3
2 de noviembre de 2008. Llega la primera respuesta pública. James A. Donald duda de que escale: cada nodo tendría que procesar todas las transacciones.
Buena pregunta. ¿Todos procesando todo?
Satoshi contestó con paciencia: quien solo quiere verificar sus pagos no necesita guardar toda la cadena.
No hace falta cargar con todo para verificar un pago.
Uno de los pocos que se entusiasmó desde temprano fue Hal Finney, el de RPOW. Sería la primera persona, además de Satoshi, en usar el programa.
Ese nombre... ¡ya lo conocíamos!
Faltaba lo más importante: que la red arrancara de verdad. Eso pasaría en enero de 2009.
Da vuelta la hoja: empieza 2009.
Capítulo 3
El bloque génesis
2009 · pág. 1 de 3
3 de enero de 2009. Satoshi mina el primer bloque de la cadena: el bloque génesis, o bloque 0.
¡Primer bloque! Todo empieza acá.
En el bloque dejó un mensaje: la fecha y un titular de The Times sobre un nuevo rescate a los bancos. Muchos lo leen como sello de fecha y como crítica al sistema.
Un sello de fecha, con indirecta incluida.
9 de enero de 2009. Sale la primera versión del programa, de código abierto. Cualquiera puede bajarla y sumarse a la red.
Código abierto: bajalo, mirá y usalo.
Una rareza: los 50 bitcoins del bloque génesis no se pueden gastar, por un detalle de cómo está escrito el código.
El primer regalo... que no se puede abrir.
Capítulo 3 · El bloque génesis
pág. 2 de 3
Hal Finney, el de RPOW, baja el programa y avisa en Twitter que lo está corriendo. Es la primera persona, además de Satoshi, en usarlo.
Ya hay alguien del otro lado.
12 de enero de 2009. Satoshi le envía 10 bitcoins a Finney: la primera transacción entre dos personas (bloque 170).
Bitcoin viaja de una persona a otra. ¡Por primera vez!
En esos meses la red era diminuta: minar era dejar prendida una computadora común.
Sin equipos raros. Solo una compu prendida.
11 de febrero de 2009. Satoshi escribe en un foro por qué creó Bitcoin: las monedas tradicionales exigen confiar en bancos e instituciones, y esa confianza se rompió muchas veces.
Confianza: la palabra clave de todo este libro.
Capítulo 3 · El bloque génesis
pág. 3 de 3
Durante más de un año, bitcoin prácticamente no valió nada: no había dónde comprarlo ni venderlo, y circulaba entre entusiastas de la criptografía.
¿Cuánto valgo? Todavía nadie sabe.
5 de octubre de 2009. New Liberty Standard publica el primer tipo de cambio: 1.309 bitcoins por dólar, calculado con el costo de la electricidad que gasta minar.
¡Un dólar por 1.309! Qué ganga, vista desde hoy.
Cerró 2009: una red chica de entusiastas, con un primer precio de referencia, pero funcionando.
Chiquita, pero viva.
2010. Alguien va a descubrir un uso muy concreto para bitcoin: pedir pizza.
Chan chan... ¿Alguien dijo pizza?
Capítulo 4
El Pizza Day
2010 · pág. 1 de 3
6 de febrero de 2010. Nace Bitcoin Market, la primera casa de cambio: por fin hay un lugar donde ofrecer y buscar bitcoins.
¡Por fin un lugar para cambiar!
18 de mayo de 2010. El programador Laszlo Hanyecz publica en el foro Bitcointalk: ofrece 10.000 bitcoins a quien le consiga dos pizzas grandes.
Oferta clara, sin letra chica.
22 de mayo de 2010. Jeremy Sturdivant, desde Jacksonville (Florida), acepta: pide dos pizzas de Papa John's y se las manda. Hanyecz le paga los 10.000 bitcoins.
¡Entregado! Bitcoin compra algo real.
Ese día, los 10.000 bitcoins valían unos 41 dólares. Hoy el 22 de mayo se celebra como el Bitcoin Pizza Day.
Una de las pizzas más caras de la historia. ¡Y se festeja!
Capítulo 4 · El Pizza Day
pág. 2 de 3
Hanyecz también fue un pionero de la minería con placas de video (GPU): calculan muchas cosas en paralelo y minan mucho más rápido que un procesador común.
Más músculo para minar.
11 de julio de 2010. Slashdot, un sitio de noticias para programadores, habla de Bitcoin. Llegan usuarios nuevos y el precio salta de 0,008 a 0,08 dólares en pocos días.
¡Se multiplicó por diez! Y sigue siendo centavos.
Julio de 2010. Un programador, Jed McCaleb, convierte mtgox.com, un sitio nacido para intercambiar cartas de Magic, en una casa de cambio de bitcoins: nace Mt. Gox.
De cartas a bitcoins. Qué giro.
15 de agosto de 2010. Un error de código permite que una transacción cree de la nada más de 184.000 millones de bitcoins. El límite del sistema es de 21 millones.
Esto... no debería pasar. Para nada.
Capítulo 4 · El Pizza Day
pág. 3 de 3
En pocas horas se detectó el error y salió una versión corregida. Los mineros la adoptaron: la cadena se bifurcó y esas transacciones quedaron descartadas.
Se rompió y se arregló en horas. ¡Buena señal!
16 de diciembre de 2010. Se documenta el primer bloque minado por un pool, Slush's Pool: varios mineros se juntan y reparten el premio.
Juntos minan más. Y se reparten el premio.
Cerró 2010: ya había casas de cambio, minería con placas de video y hasta pools. Bitcoin dejaba de ser cosa de unos pocos.
Cada vez más piezas en el tablero.
2011. Pero Satoshi, el creador de todo esto, ya estaba por desaparecer del escenario.
Chan chan... ¿Adónde vas, Satoshi?
Capítulo 5
La paridad y la despedida de Satoshi
2011 · pág. 1 de 3
9 de febrero de 2011. Bitcoin llega a la paridad con el dólar: un bitcoin pasa a valer un dólar en Mt. Gox.
¡Uno a uno! Ya es un dólar entero.
Febrero de 2011. Nace Silk Road, un mercado oculto donde todo se paga en bitcoin. Vendía sobre todo drogas y otros productos ilegales; el FBI lo cerraría en 2013.
Un uso que preocupó a más de uno.
Marzo de 2011. Mt. Gox cambia de dueño: Jed McCaleb se la vende al desarrollador francés Mark Karpelès.
Ese nombre después da que hablar.
Abril de 2011. Nace Namecoin, una de las primeras copias del código de Bitcoin. Sirve para guardar datos, como nombres de dominio .bit, en su propia cadena.
Un hijo con ideas propias.
Capítulo 5 · La paridad y la despedida de Satoshi
pág. 2 de 3
23 de abril de 2011. Satoshi le escribe a Mike Hearn, un desarrollador: dice que pasó a ocuparse de otras cosas y que Bitcoin queda en buenas manos. Es su último mensaje conocido.
¿Se fue? ¿Así, sin más?
El proyecto queda a cargo de Gavin Andresen y de la comunidad de desarrolladores. Desde entonces, nadie pudo demostrar quién es Satoshi.
El código sigue en manos de la comunidad.
Junio de 2011. El sitio Gawker publica una nota sobre Silk Road. Llega más gente a Bitcoin y también más atención de la política: un senador pide a las autoridades que actúen.
Cuanta más fama, más lupa.
8 de junio de 2011. El precio supera los 30 dólares: en cuatro meses se multiplicó por treinta.
¡De 1 a 30 dólares en cuatro meses!
Capítulo 5 · La paridad y la despedida de Satoshi
pág. 3 de 3
19 de junio de 2011. Vulneran una cuenta de Mt. Gox y hacen operaciones falsas: por un momento, el precio que muestra la casa de cambio cae a un centavo.
Cuando falla el que cuida, falla el precio.
La burbuja de junio se pinchó en pocos días. Después de la caída, 2011 cerró en unos 4,70 dólares, lejos del pico de 30.
Subir es lindo. Bajar, no tanto.
7 de octubre de 2011. Charlie Lee lanza Litecoin: bloques cada 2,5 minutos, cuatro veces más rápido que Bitcoin, y con otro algoritmo de minería (scrypt).
Más rápido, pero no idéntico. Ya hay primos.
Sin su creador, la red siguió funcionando bloque a bloque. Sin jefe ni oficina: justo lo que se había propuesto.
Sigue sin jefe. Esa era la idea.
Capítulo 6 · Primeros booms y caídas
2012 – 2014 · pág. 1 de 3
27 de septiembre de 2012. Se crea la Fundación Bitcoin, una asociación para promover y difundir la tecnología.
Bitcoin ya tiene su propia asociación.
28 de noviembre de 2012. Primer halving: en el bloque 210.000 la recompensa pasa de 50 a 25 bitcoins. Se repite cada 210.000 bloques, unos cuatro años.
Cada cuatro años, la mitad. Escasez con reglas.
Febrero–abril de 2013. El precio supera el récord de 2011 (31,91 dólares) y el 1 de abril pasa los 100.
¡Superó el récord de 2011... y siguió!
Abril de 2013. Con Chipre en las noticias, el precio llega a unos 266 dólares y se desploma hacia los 50, para volver a rondar los 100.
Subió como cohete. Bajó como ancla.
Capítulo 6 · Primeros booms y caídas
2012 – 2014 · pág. 2 de 3
Octubre de 2013. El FBI cierra Silk Road y arresta a Ross Ulbricht. El precio cae a unos 110 dólares, pero semanas después vuelve a 200.
Cayó a USD 110, pero en semanas volvió a 200.
29 de octubre de 2013. Se instala en Vancouver, en una cafetería, el primer cajero automático de Bitcoin.
¡Un cajero de bitcoin! En una cafetería.
Fines de noviembre de 2013. Por primera vez, un bitcoin supera los 1.000 dólares.
¡Mil dólares! Y en 2010 valía centavos.
5 de diciembre de 2013. El banco central de China prohíbe a las instituciones financieras usar bitcoin. El precio cae con fuerza.
Un aviso de China y el precio tiembla.
Capítulo 6 · Primeros booms y caídas
2012 – 2014 · pág. 3 de 3
7 de febrero de 2014. Mt. Gox, la mayor casa de cambio, frena los retiros y habla de «problemas técnicos».
¿Por qué no puedo retirar mis bitcoins?
24–28 de febrero de 2014. Suspenden las operaciones, el sitio queda fuera de línea y el día 28 Mt. Gox se presenta en quiebra en Tokio.
Fuera de línea... y sin explicaciones.
Faltaban unos 850.000 bitcoins (750.000 de clientes y 100.000 propios), cerca del 7 % de todos los que existen. Semanas después aparecieron unos 200.000 en una billetera vieja.
Una bóveda vacía. Ese fue el golpe.
Un análisis de 2015 concluyó que casi todo se robó de a poco desde fines de 2011. La lección: quien guarda tus bitcoins puede fallar. La red, en cambio, siguió andando.
Mejor guardar las llaves uno mismo.
Capítulo 7 · El ecosistema crece
2015 – 2016 · pág. 1 de 3
Febrero de 2015. Joseph Poon y Thaddeus Dryja publican el borrador de Lightning Network: una capa para pagos rápidos y baratos sobre Bitcoin.
Pagos rápidos sin llenar la cadena.
29 de mayo de 2015. Ross Ulbricht, creador de Silk Road, es condenado a cadena perpetua. El mercado cayó, la red de Bitcoin siguió.
Silk Road terminó. Bitcoin siguió.
30 de julio de 2015. Ethereum lanza su red («Frontier»). Idea de Vitalik Buterin: una cadena donde también corren programas, no solo pagos.
Otra red, con programas adentro.
Agosto de 2015. Los bloques de Bitcoin se llenan y estalla el debate: ¿subir el tamaño del bloque? Se propone Bitcoin XT para hacerlo.
¿Bloques más grandes o no? Nadie coincidía.
Capítulo 7 · El ecosistema crece
2015 – 2016 · pág. 2 de 3
Diciembre de 2015. Los desarrolladores de Bitcoin Core presentan SegWit: una mejora que ordena los datos de cada transacción y libera espacio.
Un truco ingenioso para ganar lugar.
2016. Aparece otra propuesta, Bitcoin Classic, con bloques más grandes. La comunidad seguía partida en dos caminos.
Dos caminos y una comunidad indecisa.
9 de julio de 2016. Segundo halving: la recompensa por bloque baja de 25 a 12,5 bitcoins. El precio rondaba los 664 dólares.
Segunda mitad. La cuenta sigue igual.
Agosto de 2016. Hackean la casa de cambio Bitfinex: se roban 119.756 bitcoins, unos 72 millones de dólares de entonces.
Otra casa de cambio, otro susto.
Capítulo 7 · El ecosistema crece
2015 – 2016 · pág. 3 de 3
Bitfinex repartió la pérdida: bajó 36 % el saldo de todos sus clientes y les dio fichas BFX. Quienes las conservaron fueron reembolsados por completo hacia abril de 2017.
Pagaron todos... y luego les devolvieron.
Abril–mayo de 2016. Nace «The DAO», un fondo colectivo sobre Ethereum sin jefes. Junta unos 150 millones de dólares, el mayor crowdfunding hasta entonces.
Un fondo sin jefes, con 150 millones.
17 de junio de 2016. Un atacante drena 3,6 millones de monedas de Ethereum (cerca de 50 millones de dólares). El 20 de julio, Ethereum se bifurca: nace Ethereum Classic.
Un robo, una votación y un cisma.
Entre julio de 2016 y enero de 2017 el precio de Bitcoin subió cerca de 60 % y volvió a superar los 1.000 dólares. Se venía un 2017 movido.
Terminó 2016 arriba. Y lo grande venía.
Capítulo 8 · La guerra de bloques
2017 · pág. 1 de 3
Mayo de 2017. Con los bloques llenos y las comisiones subiendo, empresas y mineros firman el «Acuerdo de Nueva York»: activar SegWit y, seis meses después, duplicar el bloque a 2 MB (SegWit2x).
Todos firmaron. Bueno, casi todos.
Marzo de 2017. El precio supera el máximo de noviembre de 2013 (unos 1.242 dólares) y trepa por encima de 1.290.
Récord de 2013 superado.
Mayo de 2017. Por primera vez, Bitcoin llega a los 2.000 dólares, tras pasar por 1.402 el 1 de mayo y 1.800 el 11.
¡Dos mil! Y el año recién empezaba.
1 de agosto de 2017. Un grupo que rechazaba SegWit y quería bloques de hasta 8 MB se separa de la cadena y crea Bitcoin Cash (bloque 478.559).
Una vieja cadena y una nueva. Dos bandos.
Capítulo 8 · La guerra de bloques
2017 · pág. 2 de 3
9 y 24 de agosto de 2017. Los mineros aprueban SegWit (9 de agosto) y se activa el 24 en el bloque 481.824. Bitcoin sigue siendo una sola cadena, sin duplicar el bloque.
SegWit activado. ¡Por fin!
4 de septiembre de 2017. China prohíbe las ICO (ventas de fichas para financiar proyectos) y ordena frenar el intercambio de tokens. Un exchange anuncia que cerrará el 30 de septiembre.
China vuelve a apretar el freno.
Septiembre de 2017. Aun con la prohibición, Bitcoin supera los 5.000 dólares en el mes.
Prohibieron y igual subió.
8 de noviembre de 2017. Se cancela el hard fork de SegWit2x, previsto para mediados de noviembre: falta de consenso. El bloque de 2 MB no llegó.
Sin consenso, no hay cambio.
Capítulo 8 · La guerra de bloques
2017 · pág. 3 de 3
Entre enero y diciembre de 2017 el precio se multiplicó por casi 20. El 15 de diciembre llegó a unos 17.900 dólares.
¡De mil a casi veinte mil!
Diciembre de 2017. Cboe lanza el 10 de diciembre su contrato de futuros de bitcoin y CME hace lo propio el 17. Wall Street entra al juego.
Ahora hasta Wall Street apuesta.
17 de diciembre de 2017. Máximo histórico: 19.783 dólares. Cinco días después, el precio perdió cerca de un tercio en 24 horas y cayó por debajo de 14.000.
Qué bajón. Y en un día.
Dos visiones quedaron a la vista: Bitcoin, con SegWit y capas encima (como Lightning), y Bitcoin Cash, con bloques más grandes. Bitcoin siguió creciendo con la primera.
Dos ideas de cómo crecer.
Capítulo 9 · El invierno cripto
2018 – 2019 · pág. 1 de 3
5 de febrero de 2018. El precio cae a unos 6.200 dólares: la mitad de su valor en solo 16 días.
La mitad, en dos semanas y pico.
Marzo de 2018. Lightning Labs y ACINQ lanzan sus primeras versiones beta de Lightning Network en la red principal de Bitcoin.
El rayo llegó a la red de verdad.
14 de noviembre de 2018. Se rompe el piso de los 6.000 dólares. La caída acumulada ya supera el 80 % desde el máximo de fines de 2017.
Se rompió el piso.
6 de diciembre de 2018. Steam deja de aceptar bitcoin para pagar juegos: dice que es lento, volátil y con comisiones altas.
Ni para comprar juegos me querían.
Capítulo 9 · El invierno cripto
2018 – 2019 · pág. 2 de 3
7 de diciembre de 2018. El precio se hunde bajo los 3.300 dólares: un mínimo de 15 meses y 76 % menos que un año atrás.
Y todavía no había tocado fondo.
2018 fue el peor año de Bitcoin: empezó en unos 13.062 dólares y cerró en 3.747. El valor total de la red bajó de 280.000 a 56.000 millones de dólares.
El peor año hasta entonces.
Enero de 2019. Bitrefill informa que ya recibe más pagos por Lightning Network que por otras criptomonedas.
Mientras tanto, Lightning se usaba.
7 de mayo de 2019. Hackean a Binance, la mayor casa de cambio del momento: se roban unos 7.000 bitcoins, cerca de 41 millones de dólares.
Otra vez una casa de cambio.
Capítulo 9 · El invierno cripto
2018 – 2019 · pág. 3 de 3
Enero de 2019. Bitcoin arranca el año en unos 3.869 dólares. A mediados de año el precio ya se había recuperado con fuerza.
Se dio vuelta el año.
Junio de 2019. Facebook presenta Libra, una moneda digital para pagar desde Messenger y WhatsApp, respaldada por 28 empresas y organizaciones. Pensaban lanzarla en 2020.
Ahora el gigante también quiere su moneda.
Fines de junio de 2019. Con Libra en las noticias, Bitcoin rozó los 13.000 dólares y llegó a un máximo de 18 meses.
Máximo en 18 meses.
Aun con la caída, en 2018 el volumen operado creció 61 % frente a 2017. El «invierno» fue de precio, no de interés.
Aguantar el invierno también es parte.
Capítulo 10 · El halving y la pandemia
2020 · pág. 1 de 3
Marzo de 2020. La pandemia de COVID-19 sacude a los mercados de todo el mundo, y las criptomonedas no se salvan.
El mundo entero en rojo.
12 y 13 de marzo de 2020. En dos días, Bitcoin pierde cerca de la mitad de su valor: arranca la semana por encima de 9.000 dólares y llega a caer por debajo de 4.000.
El viernes, menos de la mitad.
El viernes cerró recuperándose hacia los 5.400 dólares. Ethereum había caído 46 % y XRP casi 40 % en el mismo golpe.
Rebotó, pero el susto fue grande.
11 de mayo de 2020. Tercer halving: la recompensa por bloque baja de 12,5 a 6,25 bitcoins.
Tercera mitad. El reloj sigue.
Capítulo 10 · El halving y la pandemia
2020 · pág. 2 de 3
27 de julio de 2020. El precio vuelve a superar los 10.000 dólares: llegó a 10.944, casi el triple del piso de marzo.
De los 4.000 a más de 10.000.
11 de agosto de 2020. MicroStrategy, una empresa que cotiza en bolsa, compra 21.454 bitcoins por 250 millones de dólares y los adopta como reserva principal de su tesorería.
Una empresa cotizada, con bitcoin en la caja.
21 de octubre de 2020. PayPal anuncia que sus usuarios de EE. UU. podrán comprar, guardar y vender bitcoin, Ethereum, bitcoin cash y litecoin.
Ahora, desde una app conocida.
PayPal también planeaba que se pudiera pagar con cripto en sus 26 millones de comercios desde principios de 2021.
Pagar con bitcoin, casi como con cualquier cosa.
Capítulo 10 · El halving y la pandemia
2020 · pág. 3 de 3
30 de noviembre de 2020. Bitcoin marca un nuevo máximo histórico, 19.850 dólares, y supera el récord de 2017.
Tres años después, récord nuevo.
16 de diciembre de 2020. Por primera vez, un bitcoin supera los 20.000 dólares.
¡Veinte mil!
31 de diciembre de 2020. Bitcoin roza los 29.000 dólares, otro récord, y cierra un año que había arrancado con el susto de marzo.
Del susto de marzo al récord de diciembre.
En nueve meses, Bitcoin pasó de menos de 4.000 dólares a casi 29.000. Primero se hundió con el susto de la pandemia y después no paró de subir.
Qué año, ¿no?
Capítulo 11 · El Salvador y China
2021 · pág. 1 de 3
8 de febrero de 2021. Tesla anuncia que compró 1.500 millones de dólares en bitcoin y que empezaría a aceptarlo como pago por sus autos. El precio sube a 44.141 dólares.
Ahora hasta los autos entran en la fiesta.
14 de abril de 2021. Coinbase debuta en el Nasdaq con una valuación de más de 100.000 millones de dólares. Bitcoin había tocado unos 64.000 dólares un día antes.
Una casa de cambio en la bolsa. ¡Quién lo diría!
12 de mayo de 2021. Tesla da marcha atrás: ya no aceptará bitcoin por el consumo de energía de la minería. Al día siguiente, el precio cae cerca de 12 %.
Lo quería... y después no.
21 de mayo de 2021. El Consejo de Estado de China pide frenar la minería y el trading de bitcoin. El precio baja más de 6 %, ya más de 40 % por debajo de su pico.
China frenó a los mineros.
Capítulo 11 · El Salvador y China
2021 · pág. 2 de 3
Junio de 2021. El presidente Nayib Bukele anuncia que El Salvador adoptará bitcoin como moneda de curso legal. La Asamblea aprueba la Ley Bitcoin con 62 de 84 votos.
¡Un país entero con bitcoin como dinero oficial!
7 de septiembre de 2021. La Ley Bitcoin entra en vigor. El gobierno compra 400 bitcoins (unos 20,9 millones de dólares) y ofrece 30 dólares en bitcoin a quienes usen la billetera Chivo.
Treinta dólares para que la pruebe.
24 de septiembre de 2021. El banco central de China declara ilegales todas las actividades con criptomonedas y promete reforzar los controles.
Segunda vez que China cierra la puerta.
Octubre de 2021. La billetera Chivo se lanza con problemas: la app se desactiva a las pocas horas para ampliar la capacidad de los servidores.
Se cayó a las pocas horas.
Capítulo 11 · El Salvador y China
2021 · pág. 3 de 3
10 de noviembre de 2021. Nuevo récord: unos 68.990 dólares, cerca de 140 % más que a comienzos del año.
Récord: casi 69 mil.
Ese día se conoció que la inflación en EE. UU. era de 6,2 % anual. Muchos inversores miraban a Bitcoin como posible refugio contra la inflación.
¿Refugio contra la inflación? Eso decían.
14 de noviembre de 2021. Se activa Taproot (bloque 709.632), la mayor mejora de Bitcoin en cuatro años: más privacidad y eficiencia con firmas Schnorr.
Nuevas herramientas para Bitcoin.
En un año, una empresa de autos, una casa de cambio en bolsa, un país y una superpotencia tomaron partido sobre Bitcoin. Ya no era cosa de nicho.
Todos opinan de Bitcoin ahora.
Capítulo 12 · El año de los colapsos
2022 · pág. 1 de 3
7–12 de mayo de 2022. TerraUSD (UST), una «stablecoin algorítmica» sin reservas tradicionales, se sale de su paridad de 1 dólar. Empieza una espiral de retiros.
Se suponía que valía siempre un dólar.
12 de mayo de 2022. LUNA, la moneda que sostenía a UST, se desploma 96 % en un día y al siguiente vale casi cero. Se evaporan más de 40.000 millones de dólares.
Una moneda cayó a casi cero en dos días.
Junio de 2022. La Reserva Federal de EE. UU. sube las tasas con su mayor aumento en 28 años. Endeudarse cuesta más y Coinbase recorta 18 % de su personal.
Plata cara: todos con menos ganas de arriesgar.
13 de junio de 2022. Celsius, una plataforma con 1,7 millones de clientes, congela todos los retiros por «condiciones extremas del mercado».
Otra vez: no puedo sacar lo mío.
Capítulo 12 · El año de los colapsos
2022 · pág. 2 de 3
18 de junio de 2022. Bitcoin cae por debajo de 20.000 dólares por primera vez desde diciembre de 2020. Ethereum baja de 1.000 dólares.
Más de dos tercios por debajo del récord.
Un fondo de inversión, 3AC, había perdido cientos de millones con LUNA. Como muchas empresas cripto dependían de fondos así, las pérdidas se contagiaron en cadena.
Un dominó tras otro.
13 de julio de 2022. Celsius se declara en quiebra (Capítulo 11). Debía 4.700 millones de dólares a sus clientes y tenía un déficit de 1.200 millones.
Los clientes eran acreedores, no dueños.
2 de noviembre de 2022. CoinDesk publica un artículo sobre las cuentas de Alameda Research, la firma hermana de FTX: buena parte de sus activos eran FTT, la ficha de FTX.
Algo en el balance no cierra.
Capítulo 12 · El año de los colapsos
2022 · pág. 3 de 3
7–9 de noviembre de 2022. Binance anuncia que venderá sus FTT y los clientes corren a retirar. El 9, FTX deja de procesar retiros.
Se corrió la voz y ya era tarde.
11 de noviembre de 2022. FTX, FTX US, Alameda Research y más de 100 empresas afiliadas se declaran en quiebra en Delaware. FTX tenía más de un millón de usuarios.
Del gigante al concurso en cuatro días.
Fines de noviembre de 2022. Con FTX y sus contagios, Bitcoin toca unos 15.480 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2020.
Piso de dos años.
12 de diciembre de 2022. Sam Bankman-Fried, fundador de FTX, es arrestado en Bahamas. Luego fue condenado (noviembre de 2023) y sentenciado a 25 años de prisión (marzo de 2024).
Fallaron empresas. La red de Bitcoin siguió andando.
Capítulo 13 · Ordinals y la recuperación
2023 · pág. 1 de 3
Enero de 2023. Bitcoin arranca el año apenas por encima de los 16.000 dólares, con la resaca de FTX y a menos de un cuarto de su récord.
Arrancamos el año en el sótano.
20 de enero de 2023. Casey Rodarmor anuncia que Ordinals está listo en la red principal: permite inscribir imágenes, texto y otros datos en cada satoshi.
¡Ahora cada satoshi puede llevar un dibujo!
Empezó la polémica. Luke Dashjr dijo que Ordinals era «un ataque a Bitcoin»; Dan Held sostuvo que aumentaba la demanda de espacio en los bloques y las comisiones.
Nadie se pone de acuerdo. ¡Clásico!
Rodarmor quería «hacer que Bitcoin vuelva a ser divertido» durante el mercado bajista. Sobre las críticas por el uso del espacio, su respuesta fue: «YOLO. Let's find out».
Hacerlo divertido: misión cumplida.
Capítulo 13 · Ordinals y la recuperación
2023 · pág. 2 de 3
10–12 de marzo de 2023. Silicon Valley Bank quiebra y el gobierno interviene Signature Bank. Días después, UBS compra a Credit Suisse en unos 3.200 millones de dólares.
Se cayeron bancos de verdad.
20 de marzo de 2023. Bitcoin llega a 28.527 dólares, su máximo en nueve meses, y sube 25 % en una semana en medio de la crisis bancaria.
Con los bancos temblando, Bitcoin subió.
Algunos inversores lo vieron como un «oro digital», aunque el mismo artículo aclara que históricamente Bitcoin se movió más como las acciones que como el oro.
¿Oro digital? Todavía no está claro.
15 de junio de 2023. BlackRock pide autorización para un ETF de bitcoin al contado, el iShares Bitcoin Trust, con Coinbase como custodio.
El gigante de las inversiones pide su ETF.
Capítulo 13 · Ordinals y la recuperación
2023 · pág. 3 de 3
Hasta entonces, la SEC había bloqueado los ETF de bitcoin al contado. Otras empresas habían presentado pedidos y luego los habían retirado, y Grayscale litigaba con el regulador.
Hasta ahora, la puerta seguía cerrada.
21 de noviembre de 2023. Binance acepta pagar 4.300 millones de dólares para cerrar un caso penal en EE. UU. Su fundador, Changpeng Zhao, renuncia y se declara culpable.
Otra casa de cambio, otra multa histórica.
31 de diciembre de 2023. Bitcoin cierra el año en unos 42.255 dólares, contra poco más de 16.000 al comienzo: una suba cercana a 155 %.
De 16 mil a 42 mil en un año.
El año terminó con Bitcoin arriba y con una gran pregunta abierta: ¿aprobarían por fin los ETF al contado?
Lo mejor todavía estaba por venir.
Capítulo 14 · Los ETF y los USD 100.000
2024 · pág. 1 de 3
10 de enero de 2024. La SEC aprueba 11 ETF de bitcoin al contado, entre ellos los de BlackRock, Grayscale y Fidelity. Empiezan a operar desde el 11.
¡Por fin! Bitcoin en la bolsa, como cualquier acción.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, aclaró: aprobaron la lista y la negociación de esos productos, pero «no aprobamos ni respaldamos bitcoin» y pidió cautela por sus riesgos.
Aprobar el producto no es aprobar a Bitcoin.
El precio casi no se movió con la noticia: rondaba los 46.000 dólares, cerca de un máximo de dos años.
Tanta espera, ¿y el precio ni se inmutó?
Febrero–marzo de 2024. Los ETF juntan fondos a toda velocidad: un día de marzo entran 14.706 BTC (más de 1.000 millones de dólares), y BlackRock marca un récord de 849 millones.
¡El dinero entra a raudales!
Capítulo 14 · Los ETF y los USD 100.000
2024 · pág. 2 de 3
13 de marzo de 2024. Bitcoin supera los 73.000 dólares, un nuevo récord histórico, impulsado por las entradas de dinero a los ETF.
Récord nuevo... ¡y antes del halving!
19 de abril de 2024. Cuarto halving en el bloque 840.000: la recompensa baja de 6,25 a 3,125 bitcoins.
Cuarta mitad. Ya van cuatro.
Con el halving se producen unos 450 BTC por día (antes, unos 900). Ya se habrá minado casi 95 % de todos los bitcoins que existirán, y la oferta crece menos de 1 % al año.
Escasez programada, ¿te acordás?
Este halving fue distinto: los ETF ya habían recibido más de 12.000 millones de dólares netos y la actividad de Ordinals y Runes elevaba las comisiones que cobran los mineros.
Los mineros cobran más por comisiones.
Capítulo 14 · Los ETF y los USD 100.000
2024 · pág. 3 de 3
5 de noviembre de 2024. Elecciones en EE. UU. El día de la votación, Bitcoin valía unos 69.374 dólares.
Día de elecciones y Bitcoin en ~69.000.
Donald Trump, ya presidente electo, había prometido hacer de EE. UU. «la capital cripto del planeta» y crear una reserva estratégica de bitcoin. Anunció a Paul Atkins, defensor de las criptos, para presidir la SEC, y Gensler dijo que dejaría el cargo el 20 de enero.
El cambio de aire regulatorio se sentía.
4–5 de diciembre de 2024. Bitcoin supera por primera vez los 100.000 dólares y llega a 103.713.
¡Cien mil dólares!
En 2024, Bitcoin más que duplicó su valor. Llegó a los 100.000 dólares unos dos años después de caer por debajo de los 17.000 con la crisis de FTX.
De 17 mil a 100 mil en dos años.
Capítulo 15 · Política y finanzas globales
2025 – 2026 · pág. 1 de 3
29 de enero de 2025. El Salvador reforma su Ley Bitcoin por su acuerdo con el FMI (préstamo de 1.400 millones de dólares): aceptar bitcoin pasa a ser voluntario y no sirve para pagar impuestos. El gobierno conserva sus bitcoins.
Ya no es obligatorio, pero el país sigue con sus bitcoins.
21 de febrero de 2025. Hackean el exchange Bybit: se roban unos 1.500 millones de dólares en Ethereum, el mayor robo cripto hasta entonces. Se lo atribuyen a hackers de Corea del Norte.
El mayor robo cripto de la historia.
6 de marzo de 2025. Donald Trump firma una orden ejecutiva que crea una Reserva Estratégica de Bitcoin y una reserva de otros activos digitales, formada con bitcoin decomisado, sin compras y sin costo para el presupuesto.
El gobierno de EE. UU. crea su reserva de bitcoin.
Otros pasos en la misma dirección: la senadora Cynthia Lummis propuso comprar 1 millón de BTC en cinco años, y Texas y New Hampshire aprobaron medidas de reservas estatales.
Cada estado quiere su propia reserva.
Capítulo 15 · Política y finanzas globales
2025 – 2026 · pág. 2 de 3
18 de julio de 2025. Trump firma la Ley GENIUS, el primer marco federal para las stablecoins en EE. UU.: exige reservas del 100 % en dólares o bonos del Tesoro de corto plazo.
Reglas claras para las stablecoins.
La ley también exige poder congelar o quemar stablecoins cuando corresponda, y da prioridad a quienes las tienen si el emisor quiebra.
Protege a los clientes, pero puede congelar.
Octubre de 2025. Bitcoin marca su máximo histórico: 126.198 dólares.
¡Récord nuevo!
10 de octubre de 2025. Trump anuncia un arancel de 100 % a las importaciones chinas. Se liquidan unos 19.000 millones de dólares en apuestas y Bitcoin cae 14 %, de unos 122.500 a 104.800.
La mayor liquidación de la historia cripto.
Capítulo 15 · Política y finanzas globales
2025 – 2026 · pág. 3 de 3
Bitcoin cerró 2025 unos 30 % por debajo de su máximo de octubre.
El año terminó lejos del pico.
5–6 de febrero de 2026. Bitcoin cae 15 % en un día y llega a rozar los 60.000 dólares (60.074). Un análisis lo atribuye a un desarme de apuestas apalancadas más la debilidad de las tecnológicas y miedos por la computación cuántica.
Otra vez el sótano, pero esta vez de 126 a 60 mil.
3–4 de junio de 2026. Bitcoin vuelve a caer, hasta unos 63.000 dólares: 13 días seguidos de salidas en los ETF y capital que se iba hacia la inteligencia artificial.
Después del rebote, otra caída.
25 de septiembre de 2026. Bitcoin cotiza en unos 84.400 dólares: 5,9 % más que un mes atrás, pero 22,6 % menos que un año antes.
Y la historia sigue escribiéndose.
Capítulo 16 · Bitcoin en Argentina
inflación, cepo y blue · pág. 1 de 3
Octubre de 2011. Empieza el «cepo»: restricciones para comprar dólares. Se endurece en 2012–2013, se afloja en 2014 y se elimina en diciembre de 2015.
Comprar dólares en Argentina: un clásico.
1 de septiembre de 2019. El gobierno de Macri vuelve al cepo: límite de 10.000 dólares por mes y por persona, tras perder más de 13.000 millones de reservas en agosto.
Vuelve el cepo.
28 de octubre de 2019. El límite se reduce a solo 200 dólares por mes para ahorro y gastos en el exterior.
De 10 mil a 200 en dos meses.
Septiembre de 2020. El dólar oficial pasó de 58,41 a 78,50 pesos en un año, y el blue de 63,50 a 133. Solo en julio, 3,9 millones de personas compraron dólares, un récord.
Dos dólares, y uno casi al doble.
Capítulo 16 · Bitcoin en Argentina
inflación, cepo y blue · pág. 2 de 3
Enero de 2024. El INDEC informa que la inflación de 2023 fue de 211,4 %, la más alta desde la hiperinflación de 1989–1991. Solo en diciembre los precios subieron 25,5 %.
Los precios no esperan a nadie.
Con esa inflación y un peso que perdía valor, Chainalysis describe a las stablecoins como una cobertura frente al riesgo macroeconómico local.
Escapar del peso: el deporte nacional.
Entre julio de 2022 y junio de 2025, Argentina recibió 93.900 millones de dólares en cripto, según Chainalysis: el segundo lugar en América Latina.
Segundo en Latinoamérica.
Más de la mitad de las compras en pesos en exchanges (julio de 2024–junio de 2025) fueron de stablecoins, dólares digitales. Plataformas locales como Ripio y SatoshiTango facilitan el acceso.
Ojo: en Argentina, más dólares digitales que bitcoin.
Capítulo 16 · Bitcoin en Argentina
inflación, cepo y blue · pág. 3 de 3
Marzo de 2024. La CNV crea el registro de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV), un registro para control ante la UIF que no funciona como licencia de la CNV.
Primer paso: anotarse en un registro.
14 de febrero de 2025. Javier Milei promociona en redes la criptomoneda $LIBRA. Su precio se derrumba más de 85 % en pocas horas. Unas 44.000 personas perdieron, 1.329 en Argentina. La jueza Servini abrió una investigación el 17.
Del tuit al desplome en horas.
14 de marzo de 2025. La CNV (RG 1058) suma requisitos a los PSAV: inscripción obligatoria, patrimonio mínimo, separar fondos propios y de clientes, y verificar identidad.
Más reglas para las plataformas.
14 de abril de 2025. El ministro Luis Caputo anuncia el fin del cepo para las personas: se puede comprar dólares al tipo de cambio oficial, sin el recargo de 30 %.
Fin del cepo, tras casi 6 años.
Capítulo 17 · Hash: la huella digital
Especial técnico · pág. 1 de 2
Hash. Es una función matemática: le das cualquier dato (una palabra, un libro, una foto) y devuelve una «huella» de tamaño fijo. Bitcoin usa SHA-256: 256 bits, o sea 64 caracteres hexadecimales.
Una huella digital de los datos.
Es determinista: el mismo dato da siempre la misma huella. Si hasheás «hola» mil veces, obtenés mil veces el mismo resultado.
Siempre lo mismo. Predecible.
Efecto avalancha. Cambiás una sola letra («hola» por «Hola») y la huella cambia por completo: no hay forma de saber que eran casi iguales.
¡Una letra y cambia todo!
Es de una sola vía: de la huella no se puede volver al dato original. La única forma es probar datos hasta que alguno coincida, y con 256 bits eso es inviable.
Se hace fácil. No se deshace.
Capítulo 17 · Hash: la huella digital
Especial técnico · pág. 2 de 2
Sirve para verificar archivos: si cambia un solo byte del documento, la huella ya no coincide. Así se detecta cualquier alteración.
Si algo cambia, se nota.
Bitcoin aplica SHA-256 dos veces seguidas para identificar bloques y transacciones. Es una capa extra de seguridad heredada de su diseño.
Dos pasadas, por las dudas.
Para crear una dirección, la llave pública también se hashea: primero SHA-256 y luego RIPEMD-160. El resultado es una huella corta de esa llave.
Otro hash más, para acortar.
Minar es buscar un hash que empiece con muchos ceros. No hay atajo: hay que probar y probar. El bloque génesis (el primero, del 3 de enero de 2009) ya tenía 10 ceros al comienzo.
¡Cuánto trabajo detrás de un hash!
Capítulo 18 · La cadena de bloques
Especial técnico · pág. 1 de 2
Un bloque es un paquete de transacciones más un encabezado de 80 bytes. El encabezado guarda la versión, el hash del bloque anterior, un resumen de las transacciones, la hora, la dificultad y un número llamado nonce.
Un paquete con etiqueta.
Cada bloque incluye el hash del anterior. Eso los encadena: por eso se llama cadena de bloques.
Eslabón con eslabón.
Si alguien altera un bloque viejo, su hash cambia y se rompe el enlace con todos los siguientes. Para hacer trampa habría que rehacer el trabajo de todos ellos, más rápido que el resto de la red.
Cambiar el pasado sale carísimo.
La red apunta a un bloque cada 10 minutos, en promedio. Cada 2.016 bloques (unas dos semanas) la dificultad se ajusta para mantener ese ritmo.
Diez minutos, más o menos.
Capítulo 18 · La cadena de bloques
Especial técnico · pág. 2 de 2
Bloque génesis: el primero de todos, minado el 3 de enero de 2009. Incluye un mensaje del diario The Times de ese día sobre un segundo rescate a los bancos.
El primer bloque, con mensaje.
Las transacciones de un bloque se resumen en un solo hash con un árbol de Merkle: se hashean de a pares, y esos hashes de a pares, hasta llegar a una «raíz».
Miles de transacciones, un solo resumen.
Cada bloque tiene un límite de tamaño: 4 millones de «unidades de peso» (desde SegWit). Por eso el espacio es escaso y las transacciones compiten por entrar.
Hay que hacer fila.
Cada bloque que se apila encima suma una confirmación. La regla práctica es esperar unas 6 (cerca de una hora) para montos grandes, pero no es una ley.
Cuantas más, más seguro.
Capítulo 19 · Llaves privadas y públicas
Especial técnico · pág. 1 de 2
La llave privada es un número secreto enorme (de 256 bits), elegido al azar. Quien lo conoce controla los bitcoins asociados. Nunca se comparte.
Esto no se le muestra a nadie.
La llave pública se calcula a partir de la privada con matemática de curvas elípticas (secp256k1). Ir de una a la otra es fácil; volver es inviable en la práctica.
De una a la otra, sí. Al revés, no.
La dirección deriva de la llave pública y es lo que compartís para que te paguen. Se parece a un alias o CBU: se puede dar sin riesgo.
La dirección se comparte sin miedo.
Analogía: la dirección es tu buzón, con ranura para que cualquiera deje algo. La llave privada es la que abre el buzón. Quien la tiene, se lleva lo que hay.
Buzón abierto, llave guardada.
Capítulo 19 · Llaves privadas y públicas
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Para gastar, firmás la transacción con tu llave privada. La firma digital demuestra que sos el dueño, y cualquiera la verifica con la llave pública sin conocer la privada.
Firmo yo. Nadie más puede.
La semilla es una lista de 12 o 24 palabras (estándar BIP-39) que permite reconstruir todas las llaves de una billetera. Con ella se recupera todo, así que se guarda offline.
Doce palabras valen una fortuna.
Custodia: con un exchange, ellos guardan tus llaves. Con una billetera propia, las guardás vos. Del dicho «not your keys, not your coins»: si no tenés las llaves, dependés de otro.
Dos modelos, dos riesgos.
Si perdés la llave privada o la semilla, no hay «olvidé mi contraseña»: los bitcoins quedan inaccesibles para siempre. Se estima que una parte del suministro está perdida.
Sin llave, no hay vuelta.
Capítulo 20 · Transacciones
Especial técnico · pág. 1 de 2
Una transacción consume entradas y crea salidas. Bitcoin no lleva saldos por cuenta: lo que existe son salidas sin gastar, llamadas UTXO.
Entradas, salidas. Nada más.
Como pagar con un billete grande: si tenés una UTXO de 1 BTC y querés pagar 0,3, la transacción crea una salida de 0,3 para el otro y 0,7 de vuelto a una dirección tuya.
Como pagar con un billete grande.
La comisión es la diferencia entre lo que entra y lo que sale: se la queda el minero. Depende del tamaño de la transacción en bytes, no de cuánto dinero mueve.
Se paga por espacio, no por monto.
Después de firmarla, la billetera envía la transacción a un nodo, que la retransmite a otros nodos hasta que llega a toda la red en segundos.
En segundos, en todo el mundo.
Capítulo 20 · Transacciones
Especial técnico · pág. 2 de 2
Antes de entrar a un bloque, las transacciones esperan en la mempool: la sala de espera de cada nodo.
Todos esperando su turno.
Los mineros arman el bloque eligiendo las transacciones que más comisión pagan por espacio. Si la red está congestionada, las comisiones suben.
El que paga más, pasa primero.
Cuando la transacción entra en un bloque queda confirmada. Con cada bloque nuevo encima, volverla atrás es más difícil, hasta ser prácticamente irreversible.
Ya está confirmada.
Doble gasto: gastar las mismas monedas dos veces. Bitcoin lo evita: si dos transacciones usan la misma UTXO, solo una entra en la cadena; la otra queda invalidada.
Una sola versión gana.
Capítulo 21 · Nodos y minería
Especial técnico · pág. 1 de 2
Un nodo es una computadora que corre el software de Bitcoin, guarda una copia de la cadena y comprueba por su cuenta cada transacción y cada bloque.
Yo compruebo todo por mi cuenta.
La red es descentralizada: hay miles de nodos en todo el mundo y ninguno manda. Las reglas se cumplen porque cada nodo las aplica por igual.
Nadie manda, todos verifican.
Un nodo completo rechaza lo que rompe las reglas (una firma falsa, un pago doble, una recompensa de más), aunque venga de un minero poderoso.
Las reglas mandan, no el poder.
El minero junta transacciones en un bloque y prueba números (el nonce) una y otra vez, hasta encontrar un hash del encabezado por debajo del objetivo de la red.
Probar, probar y probar.
Capítulo 21 · Nodos y minería
Especial técnico · pág. 2 de 2
Prueba de trabajo: encontrar el hash correcto lleva muchísimo esfuerzo, pero comprobarlo es instantáneo para cualquier nodo. Así el trabajo queda demostrado.
Difícil de hacer. Fácil de verificar.
La dificultad se ajusta cada 2.016 bloques: si llegan bloques más rápido, sube; si llegan más lento, baja. Así el ritmo se mantiene en unos 10 minutos.
La red se autorregula.
Atacar la red exigiría controlar más de la mitad del poder de cómputo (ataque del 51 %): un costo enorme en equipos y electricidad, y sus resultados están limitados por las reglas de los nodos.
Trampa cara y poco rentable.
Hoy se mina con máquinas especializadas (ASIC) y casi siempre en pools: grupos de mineros que suman poder de cómputo y se reparten la recompensa en proporción a su aporte.
Juntos se cobra más seguido.
Capítulo 22 · Recompensas y halving
Especial técnico · pág. 1 de 2
Cada bloque paga una recompensa: monedas nuevas (el subsidio) más las comisiones de las transacciones. Es la única forma de que existan bitcoins nuevos.
Así nacen los bitcoins nuevos.
Halving: cada 210.000 bloques (unos cuatro años) el subsidio se divide a la mitad. Empezó en 50 bitcoins por bloque en 2009 y hoy es de 3,125.
Cada cuatro años, la mitad.
Los halvings ocurrieron el 28 de noviembre de 2012, el 9 de julio de 2016, el 11 de mayo de 2020 y el 20 de abril de 2024. El próximo se espera hacia abril de 2028, en el bloque 1.050.000.
Un evento programado desde el principio.
Del subsidio de 50 bitcoins de 2009 se pasó a 25, 12,5, 6,25 y 3,125. Desde 2024, la emisión nueva anual es menos del 1 % del suministro existente.
Cada vez menos monedas nuevas.
Capítulo 22 · Recompensas y halving
Especial técnico · pág. 2 de 2
Como cada halving recorta la emisión, el suministro crece cada vez más despacio: en 2012 ya se había emitido el 50 %, en 2016 el 75 %, en 2020 el 87,5 %, y así.
Sube, pero cada vez más lento.
El tope es de 21 millones. El 9 de marzo de 2026 se llegó a los 20 millones (bloque 939.999). Faltan menos de un millón, y su emisión llevará unos 114 años: el último satoshi se minaría cerca de 2140.
Casi todo está minado.
Cuando el subsidio sea muy chico, los mineros dependerán sobre todo de las comisiones. Cómo se financiará la seguridad a largo plazo es un debate abierto entre los desarrolladores.
Una pregunta abierta hacia el futuro.
Balance: emisión conocida de antemano, sin sorpresas ni decisiones de un banco central. Es una de las razones por las que se lo compara con el oro digital.
Escasez con reglas.
Capítulo 23 · ¿Quién tiene los bitcoins?
Especial técnico · pág. 1 de 3
¿Quién tiene los bitcoins? Un mapa aproximado de los 21 millones posibles. Las categorías salen de estimaciones públicas de septiembre de 2026 y se superponen en parte, así que es una foto orientativa.
Satoshi: se le atribuyen unos 1,1 millones de BTC (aprox. 5 %), minados en los primeros meses. Esas monedas nunca se movieron.
Quieta desde el principio.
Perdidas: se calcula que unos 3,7 millones de BTC (cerca del 18 %) quedaron inaccesibles por llaves extraviadas. Es una estimación con mucho margen: otras fuentes dan cifras distintas.
Llaves perdidas, monedas perdidas.
Faltan minar: con 20,09 millones emitidos (estimado), quedan unos 0,91 millones por minar, un 4,3 % del tope de 21 millones.
Queda poquito por minar.
Capítulo 23 · ¿Quién tiene los bitcoins?
Especial técnico · pág. 2 de 3
ETFs y fondos: unos 1,49 millones de BTC (7 %). Solo el IBIT de BlackRock guarda alrededor de 799.000, el mayor de los ETF.
Bitcoin dentro de Wall Street.
Empresas: unos 1,75 millones (públicas 1,21 M, privadas 0,44 M y mineras 0,10 M). Strategy (ex MicroStrategy) es la mayor, con unos 846.000 BTC.
Las empresas también acumulan.
Gobiernos: unos 0,52 millones (2,5 %), en su mayoría por incautaciones. Según la fuente, EE. UU. tendría entre 198.000 y 325.000; el Reino Unido, unos 61.000; y El Salvador, unos 7.200.
Poco, pero no es nada.
Exchanges: guardan cerca de 2 millones de BTC en total (estimación gruesa). Ojo: parte de lo que custodian es de sus clientes y de los ETF, así que se cuenta más de una vez en algunas fuentes.
No todo es de ellos.
Capítulo 23 · ¿Quién tiene los bitcoins?
Especial técnico · pág. 3 de 3
Individuos y ballenas: el resto, cerca del 45 %. Las «ballenas» son direcciones con más de 1.000 BTC, pero una dirección no es una persona: puede ser un fondo, una billetera de un exchange o alguien con muchas llaves.
Una dirección no es una persona.
Cómo leer la torta: son estimaciones, con fuentes que discrepan y categorías que se superponen. Sirve para ver el orden de magnitud, no como un censo exacto. Fuentes: BitcoinTreasuries, Arkham, The Block.
Orden de magnitud, no un censo.
Fin del capítulo 23
FIN
La historia sigueDe un mensaje anónimo en 2008 a un mercado global, Bitcoin todavía se está escribiendo. Gracias por leer.